分析：马银行投行研究

目标价：90仙

最新进展：

国际原油价格已经从高点滑落，这有助于Capital A公司（CAPITALA，5099，主板消费股）赚幅改善。

另一方面，Capital A和子公司亚航长程（AAX，5238，主板消费股）的PN17重组计划预料将很快提交。

行家建议：

上述两项最新的发展，对Capital A公司都带来了利好。

随着原油价格的滑落，以及原油-航空燃油价格差的逐渐正常化，航空燃油的价格，从10个月前的每桶166美元，下滑至100美元。

我们目前正以航空燃油每桶110美元的价格，预测Capital A公司的盈利前景；若以100美元记，该公司今年的盈利还可提高3.8亿令吉、明后两年盈利也会再增加4.94亿令吉。

燃油价格下滑往往伴随着经济衰退；但历史数据表明，为Capital A公司贡献最多盈利的大马亚航，在油价下跌、降低机票价、吸引搭客的策略下，盈利表现是更好的。

至于PN17的重组计划方面，Capital A公司正计划将所有航空业务，都转移到亚航长程底下。

考虑到亚航长程需在本月尾提交重组计划，而且未有要求延长期限，这强烈提示了，两家公司的重组计划将会很快提呈。

维持“买入”评级，目标价是90仙。