分析：兴业投行研究

目标价：1.57令吉

最新进展：

柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）得益于旗下商场出租率和租金收入的增长，2023财政年首季净赚逾7005万令吉，按年起7.37%。

同时，该公司首季营业额也按年涨16.23%，至1亿5641万令吉。该产托同期净产业收入为1亿210万令吉，按年涨8.63%。

行家建议：

柏威年产托首季核心净利，符合我们和市场的预期，分别达全年预测的23%和25%。

我们相信，坚韧的国内经济和越来越多的游客，将支持着吉隆坡柏威年商场的租户保持强劲，继续推动收入增长。

此前，管理层指，疫情前该商场30%顾客流量来自国外游客，其中约50%来自中国。

我们预计，中国开放将成为该商场的另一个推动因素。

相比之下，旗下的其他商场像柏威年大楼（Pavilion Tower）和大门商场的表现则逊色。

另外，柏威年武吉加里尔的收购计划，在3月获得股东批准后，预计在次季完成。

我们对收购持积极态度，因为该商场在疫情期间开业，曾设置了较低租金，这意味着未来可以提高租金。

目前，柏威年武吉加里尔净租金收益率为6.6％，产托2022财年周息率为6％，预计收购后有助提振产托收益。

综合以上，我们稍微调整了今明后财年预测，并重申“买入”评级，和1.57令吉目标价。