分析：肯纳格投行研究

目标价：121.18令吉

最新进展：

受到原料价格走高的影响，雀巢（NESTLE，4707，主板消费股）本财年首季净利按年跌3.92%，净赚1亿9714万5000令吉。

在国内及出口销售双双增长推动下，截至3月杪首季，营业额比去年同期增加了8.78%，至18亿4240万9000令吉。

行家建议：

雀巢首季净利符合我们与市场的预期，占全年净利预测的28%。

我们对雀巢保持谨慎的态度不变，首先，该公司主食类产品仍需面对原材料成本上涨的压力，致使赚幅承压。

另外，尽管目前大宗商品价格普遍走软，但价格仍会反弹，因为中国重新开放推高需求、长期供应链中断、俄乌战争持续。

此外，持续的高通胀可能会促使消费者向下调整，选择更便宜的品牌或替代品。

我们认为，雀巢的主食产品无法过多地提价以转嫁成本，因此增长潜力有限且会侵蚀赚幅。

综上所述，我们对2023与2024财年的净利预测保持不变，同时维持121.18令吉目标价，重申“低于大市”的评级。