分析：达证券

目标价：4.10令吉

最新进展：

大众银行（PBBANK，1295，主板金融股）2023财政年首季净赚17亿1396万令吉，按年增长22.6%。

行家建议：

大众银行首季净利表现符合预期，占我们全年预测的23%。首季的净利息收入在贷款按年增长5%的助力下，按年起7.4%。大众银行在国内市场的市占率依然稳定，处于17.5%左右。

不过，按季比较的话，大众银行的净利息收入出现下滑，跌8.1%，主因是净利息赚幅（NIM）正常化。其NIM由去年末季时的2.58%，降至首季时的2.26%。

大众银行年初至今的NIM为2.26%，低于2022年的2.39%，原因是去年升息的效应消退，同时银行之间对客户存款的竞争加剧。无论如何，在大众银行的总存款，以9.1%的健康速率增长，主要由按年起16.3%的定期存款推动。大众银行在客户存款方面的市占率为16.6%，比去年的16.3%稍微扩大。

我们认为，今年内本国银行业整体的贷款成长会持续低迷，因而将大众银行的贷款成长预期从5.5%，下调至5%。同时，对大众银行今年的净利预测也由此前的73亿3500万令吉，降至68亿6900万令吉。

随着下调净利预期，我们将大众银行的目标价从4.50令吉，下修至4.10令吉，该股的评级也由“买入”，降至“守住”。