分析：兴业投行研究

目标价：6.80令吉

最新进展：

IHH医疗集团（IHH，5225，主板保健股）宣布，2023财政年首季净赚13亿9051万9000令吉，按年暴涨1.82倍。

截至今年3月杪的首季中，营业额录得51亿4240万6000令吉，年增23.52%。

行家建议：

我们出席了集团的财报简报会，认为集团短期增长将仰赖医疗服务需求，同时也认可集团的行政策略与区域影响力。

尽管首季因大量佳节假期被认为是较弱的季度，但IHH集团的患者数量却在增加，而涨势料维持强劲。

另外，欧洲首季的公共事业费用也已回落，会改善土耳其子公司Acibadem旗下医院的成本，但考虑到持续上涨的劳工成本与高通胀环境，将在近期限制赚幅增长，我们对此持谨慎态度。

同时，护士短缺也限制集团在新加坡扩增病床使用率的计划，该集团一直保持谨慎，病床使用率仅维持在50-60%。

目前，该集团已聘用护理助理，减轻护士的工作负荷，同时也提供接驳巴士，方便护士往来新马。

再来，外国患者疫后回归，使医疗旅游业务复苏强劲。按国家来看，该集团的医疗旅游业务，在大马、新加坡、土耳其与印度，预计可分别贡献22%、5%、12%与10%的营收。

由于成本上涨，我们将今明财年的净利预测，分别下砍8%与6%。

综合以上，我们维持“买入”评级，不过，将目标价从原本的6.90令吉，稍微下调至6.80令吉。