分析：肯纳格投行研究

目标价：84仙

最新进展：

诺华药业（NOVA，0201，主板保健股）2024财年首季，净利按年锐减38.25%，至259万800令吉。

首季营收报1044万5000令吉，按年下滑13%。

营收锐减，主要由于代工（OEM）部门的营收按年减少45%；而行政费用与分销虽然略有下降，但营运支出却有所增加。

行家建议：

诺华药业2024财年首季核心净利为400万令吉，低于我们的预期，仅占全年预测的20%。

该公司首季净利表现与我们预测的有落差，主要是销售额低于预期，且随着经济复苏，在早前就填补好库存的客户，如今已经暂缓进货速度。

整体而言，为了满足消费者的营养需求，公司扩大新产房使用率，并推出了35个新存货单位（SKU），相信能推动2024年全年的净利增长。

不过，随着销售有所放缓，我们将公司2024和2025财年的销量预测，分别下调至8%和11%，而净利预测则分别下调了13%和12%。

总的来说，我们将公司目标价，从原先的96仙，下调至84仙，不过继续维持“超越大市”的评级不变。