南洋行家论股

【行家论股】双威产托 翻新工程短暂影响

Tan KW
Publish date: Tue, 07 Nov 2023, 07:26 AM
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:1.74令吉

最新进展:

双威产托(SUNREIT,5176,主板产托股)正为其零售业务展开资产增值计划。该产托的短期收益受到相关广场翻新工程影响,但可带来更高的租金收益。

其他酒店资产等多元化业务,料促进该产托增长。

 

 

行家建议:

我们认为双威产托旗下零售业务仍充满韧性,加上酒店业务的复苏,将共同带动该公司收益增长,

原本占据了11%出租面积的永旺(AEON,6599,主板消费股)撤出了双威金字塔购物广场,但这也给了该产托迎来收益率更高的租客Jaya Grocer。

槟城的双威嘉年华新翼落成之后,管理层也正翻新旧翼,整个资产增值计划预料于2025年次季完成。

虽然旗下2家商场的翻新工程将导致出租率下降,但我们认为租金的上调将抵消这一影响。

其他业务方面,今年上半年的酒店平均入住率为60%,我们预计将恢复至疫情前的70%;然而双威产托的办公物业则受双威大厦所拖累,预计租金回报率将创个位数新低。

另外,双威产托收购6家霸级市场的期限,已经延迟至11月杪。虽然时间上仍不明朗,但我们相信这可帮助该产托明年的收益。

综上所述,我们将2023及2024年的盈利预期上调2-5%,同时将目标价从1.60令吉,上调1.74令吉,维持“买入”评级。

 

 

 

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