分析：MIDF投资研究

目标价：24.60令吉

最新进展：

吉隆甲洞（KLK，2445，主板种植股）提议，以总价约2.77亿令吉，收购两家印尼种植公司。

公司通过新加坡子公司KLK种植与交易私人有限公司，和Whitmore集团私人有限公司签订了股份买卖合约，购买印尼Satu Sembilan Delapan公司的92%股权，以及Tekukur Indah公司的90%股权。

行家建议：

吉隆甲洞恢复了其并购活动，正如我们预料，但此次规模较小。

此次约2.77亿令吉的收购价，相信将由公司现有现金储备所提供。

我们预计，公司完成收购后，净负债率约53.6%，现金储备则在21.1亿令吉，仍远高于疫情前的水平。

由于两家印尼公司的种植园毗邻，且与公司现有产业的战略接近，公司可通过战略管理产生协同效应，集中和统一更大的种植园，来优化运营效率。

此外，公司即将在东加里曼丹建设炼油和油脂综合厂房，而这两家公司预计会为其供应原料。

另一方面，在纳入收购的种植园后，公司在印尼的种植面积比例从57%。提升至60%。

这将使自有种植园产量增加2%，营运盈利也相应增加。

但考虑到高生产成本和下游赚幅疲软，预计扩张对公司2024财年核心税后归属股东净利（PATMI）仅带来1%增长。

鉴于此，我们维持盈利预测不变，同时，重申“买入”评级，以及24.60令吉目标价。