分析：马银行投行

目标价：10令吉

最新进展：

政府将在2024年首季，继续实施成本转嫁机制（ICPT），大部分补贴仍然维持，不过，每月用电量介于601千瓦时至1500千瓦时的家庭用户，将不再享有补贴。

行家建议：

尽管能源委员会根据ICPT机制，调整了2024年1月1日至6月30日期间的电费补贴门槛，但根据数据，西马半岛约85%用户，不会受到电费调整的影响。

使用少于600千瓦时的家庭，仍享有每千瓦时2仙的回扣，而使用超过1500千瓦时的家庭，将需要支付每千瓦时10仙的额外收费。

普遍的低瓦率商业区、低瓦率工业和农业使用者，以及废水处理站营运者，则仍维持每千瓦时3.7仙的额外费率；非家庭用户的费率，则维持在每千瓦时17仙的水平。

国能（TENAGA，5347，主板公用事业股）开始推出新能源转型大蓝图（NETR）的计划，于2023年12月初完成首批30兆瓦的国际施工、采购、建造和启用（EPCC）工程招标，目前正评估投标机构。

至于5个大型太阳能厂，国能也与州营公司霹雳前进（MJPERAK，8141，主板产业股），于11月就一个太阳能厂签订了解备忘录。

国能的投资围绕着大马的新能源转型，我们认为，在2025年开始生效的第4监管期（RP4）前，与再生能源相关的电网支出不太可能明确。我们继续维持盈利预测、目标价10令吉和“守住”评级。