分析：达证劵

目标价：1.07令吉

最新进展：

国家水务管理公司（SPAN）宣布，从2024年2月1日起，大马半岛和纳闽的家庭用户将根据水费制定机制（TSM）调整水费，即每立方米将平均调涨22仙。

在TSM之下，除了统一半岛各州及纳闽的水费结构，也会每三年重新审查水费，以确保在制定付款方面能保持一致性。

此外，柔佛也将提高该州居民的水费，这是9年来首次提高，每月首35立方米的平均水费将增加22.9%，或每立方米29仙。

行家建议：

对于国家水务管理公司调涨家庭用户的水费，我们对此感到乐观，因为这将提高联熹控股（RANHILL，5272，主板公用事业股）净利，以及提供更多现金流。

这还可帮助该公司增加投资，来降低无收益水。

我们对水费调整并不意外，因为政府一直在暗示调涨水费，以吸引更多投资来升级现有的水务基础设施。

考虑到柔佛最后一次调整水费是在2015年，因此这次调涨水费是及时的。

此外，国家水务管理公司也将每三年重新审查水费，这也是一个好消息。

随着水费涨价，我们也调高了联熹控股今明两年的盈利预测，分别3.5%和3.4%。

我们据此调高联熹控股的目标价，至1.07令吉。但是考虑到该股连番上涨后，如今的估值已经达到预期30倍的本益比；我们认为这已经超出了公司基本面，所以评级下调至“卖出”。