南洋行家论股

【行家论股】SAM工程 新收购利长期增长

Tan KW
Publish date: Thu, 18 Jan 2024, 11:28 PM
Tan KW
0 424,283
南洋行家论股
 

分析:联昌国际投行研究

目标价:4.18令吉

最新进展:

SAM工程(SAM,9822,主板工业股)将透过4配1发行附加股作为支付方式,借此完成收购Aviatron公司。

该公司表示,此次一共将发放1亿35400万股,而每股要价3.60令吉。

所得款项,其中2亿300万令吉将用作全购Aviatron公司股权,另外1亿9900万令吉主要用作偿还Aviatron公司股东贷款。

我们预计,此次收购方案和发行附加股的举措,短期协同效益有限,因此将稀释SAM工程的每股净利,2024财年的核心净利估计会下跌6%,并在2025和2026财年恢复增长24.3%和40.3%。

 

 

行家建议:

我们预计该公司2024财年的股本回酬率(ROE)将跌至8.5%,不过,会在2026财年回到11.7%的水平。

这是因为,随着波音和空巴的生产率持续回升,且来到2026年,可看到全球半导体将恢复交付量及复苏。

从长远来看,我们预计公司在完成收购Aviatron公司后,将为核心净利带来潜在的上升空间,不过,此等利好现阶段并未反映在股价上。这是因为,Aviatron公司是空巴和波音等航空制造商的唯一制造商,即负责发动机舱梁。

目前,市场已经把ROE在2026财年复苏的利好纳入预测,而我们认为长期的核心净利会有上涨的惊喜。

我们重申“守住”评级,目标价从原先的4.95令吉,下修至4.18令吉,除权后的目标价则是4.06令吉。

 

 

 

https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】sam工程-新收购利长期增长

Related Stocks
Market Buzz
Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment