分析：马银行投行研究

目标价：1.65令吉

最新进展：

随着全脂奶粉（WMP）的平均售价，已从2022年3月峰值，即每吨4700美元（约2万2256令吉），下跌至每吨3300美元（约1万5627令吉），相信在2024财年第三季后，Farm Fresh（FFB，5306，主板消费股）的成本将有所减少。

现阶段，为了抓住销售势头，公司不仅推出新产品，还增加工厂产能，借此满足不一样的需求。

另外，公司有意在今年4月，推出首款消费者包装类型的冰淇淋产品，但碍于产能有限，冰淇淋的口味还未做到多元化。

行家建议:

我们认为，随着全脂奶粉的成本下降，以及产品需求强于预期，Farm Fresh在2024财年第三季的业绩表现，有望按季走高。

从长远来看，公司有意将生产线扩大到其他乳制品，如液态成长奶、冰淇淋、和黄油等，有助于另辟蹊径，开拓新的盈利增长机会。

目前，公司位于森美兰州恩斯德镇的新制造中心，预计将会在今年末季完成建设。

这样一来，产能扩张放眼能在2025年末完成，届时成品年总产能（不包括冰淇淋）可能会增加约17%，达到2亿70万公升。

另外，公司有意在太平厂房安装黄油生产线，预计在今年下半年推出销售。

总的来说，我们继续维持公司的业绩预测、“买入”评级以及目标价1.65令吉不变。