南洋行家论股

【行家论股】振德 首季业绩达预期

Tan KW
Publish date: Tue, 30 Jan 2024, 11:18 PM
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南洋行家论股

分析:大众投行研究

目标价:7.78令吉

最新进展:

振德(CHINTEK,1929,主板种植股)2024财年首季净利按年下跌15.69%,报2132万令吉。

首季的营业额则录得6318万令吉,略高于去年同期的6295万令吉。

 

行家建议:

尽管平均棕油销售价回落,但在棕油、棕仁和鲜果串销量增加之际,仍推高整体营收。当季鲜果串产量按年上涨3%,至6万4493吨;原棕油榨油率也从19.4%,上升至19.5%。

截至2024财年首季,振德旗下的总种植面积达1万2679公顷,当中可收成的面积为1万984公顷。

然而,若剔除170万令吉的外汇收入,和300万令吉的投资净账面收入,振德现财年首季核心净利为1670万令吉,按年下跌30.4%。

虽然公司首季业绩疲软,但这仍符合我们的预期,分别占我们和市场全年盈利预测的26%和25%。

另外,振德与印尼方成立的联营企业所经营的种植园,仍受邻近的村庄骚乱影响,严重影响当地的油棕收成活动。

这块种植地落在印尼的楠榜省,从2012年起因周围的村落骚乱,导致说成活动深受影响。由于受骚乱波及,振德在当地收成活动也被推迟。

管理层表示,目前仍在等待有关当局的批准,才能正式展开收成活动。

我们维持“中和”评级,但在推出2025财年的估值后,我们将目标价从7.70令吉,上调至7.78令吉。

 

 

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