南洋行家论股

【行家论股】城中城产托 周息率上看7%

Tan KW
Publish date: Tue, 30 Jan 2024, 07:24 AM
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:7.73令吉

最新进展:

城中城产托(KLCC,5235SS,主板产托股)旗下城中城产业与3位卖家达成协议,斥资19亿5000万令吉,收购城中城阳光广场(Suria KLCC)剩余40%股权。

城中城产业分别向Ocmador(马)城市零售中心私人有限公司、Port Moresby投资有限公司及Bold Peak私人有限公司,分别收购城中城阳光广场的25%、10%和5%股权。完成收购后,城中城阳光广场将成为城中城产业的全资子公司。

上述收购将巩固该产托整体的资产组合,并预计可每年带来约6至7%的回酬。

 

行家建议:

我们乐观看待城中城产托的收购事宜,因为在集团层面上,有助于将回酬提高到6%至7%。

根据2022财年数据,零售业务的税前盈利约3亿8000万令吉,这意味着,一旦完全掌控所有权,城中城产托的周息率将达到7%。

另外,一旦完成收购,这无疑将推高该产托净利表现,即占整体净利表现近40%。

随着少数股东的权益大幅减少,我们将该产托2024财年的净利预测,提高7%。

我们也把该产托的借款数额增加到19亿5000万令吉,主要是此次收购将透过债务的方式筹集资金,并放眼2024财年次季能完成交易。

综合以上,我们将评级提高至“超越大市”,目标价则从原先的7.18令吉,提高至7.73令吉。

 

 

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