南洋行家论股

【行家论股】英美烟草 销量跌势料持续

Tan KW
Publish date: Wed, 07 Feb 2024, 07:02 PM
Tan KW
0 424,724
南洋行家论股

分析:丰隆投行研究

目标价:9.22令吉

最新进展:

英美烟草(BAT,4162,主板消费股)2023财年末季,净利按年下挫23.27%,至4736万4000令吉,仍宣布派息每股15仙。

截至12月杪的末季,录得6亿3585万9000令吉,年跌17.49%。

 

行家建议:

英美烟草2023财年末季核心净利达4550 万令吉,使全年核心净利达1.931亿令吉,年跌31.5%,符合我们的预期,但低于市场预期,分别占全年预测的95%和93%。

虽然走私烟的市场份额有所下降,但随着消费者转向电子烟类产品,导致2023财年烟草的销量下跌。

我们预计,这一趋势将会持续。若非法市场的份额恢复增长,可能会限制该公司烟草产品销量的反弹。

按季来看,随着英美烟草的电子烟品牌Vuse的贡献提升,整体营业额走高4.8%;但高昂的营销成本,仍让净利下挫21.4%。

此外,尽管最新的烟草法案已经取消了世代禁烟的举措,在一定程度上缓解了客户缩减的长期风险,但电子烟日益普及,加上电子烟市场高度分散,导致英美烟草的市场份额逐渐减少。

考虑到难以在电子烟这个新市场的收获强劲盈利来源,我们认为公司的盈利前景仍充满挑战。

我们维持“守住”评级,目标价定在9.22令吉。

 

 

 

https://www.enanyang.my/行家论股/【行家论股】英美烟草-销量跌势料持续

Related Stocks
Market Buzz
Discussions
Be the first to like this. Showing 0 of 0 comments

Post a Comment