分析：马银行投行研究

目标价：6.33令吉

最新进展：

云顶种植（GENP， 2291，主板种植股）除了大力发展种植业务外，实际上也有涉足产业领域，且在1993年就开始了城镇发展项目。

展望2024年，公司有意推出4亿8000万令吉的新项目，主要围绕在柔佛峇株巴辖和古来。

另外，公司位于印尼雅加达的Premium Outlet也已经施工，预计在2025年首季对外开放。

行家建议：

我们近期会见了云顶种植的管理层，重点了解公司鲜为人知，但极其重要的产业发展业务。

虽然有关领域对公司的贡献较小，在2023财年首9个月的净利仅占了17%左右，不过，我们看好有关业务的潜力，相信能做出巨大贡献。

现阶段，我们预计有3项项目会推动明后财年的净利增长表现，其中有两个已推出的城镇项目，以及位于印尼雅加达的Premium Outlet。

另一方面，该公司没给予准确的时间表，不过，有意发展另外3项项目，其中包括吉隆坡泗岩沫约9英亩的土地、位于雪兰莪雪邦约1067英亩土地，以及雅加达约23英亩土地。

这些项目都有潜力成为云顶种植下一个净利增长的催化剂，而现阶段我们继续维持公司的净利预测不变。

不过我们调整了新的展望估值，将目标价从原先的6.00令吉，提高至6.33令吉；但考虑到当前股价上升空间有限，评级调低至“守住”。