南洋行家论股

【行家论股】海事重工 2年财测上调

Tan KW
Publish date: Thu, 15 Feb 2024, 06:56 PM
Tan KW
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南洋行家论股
 

分析:MIDF投行研究

目标价:51仙

最新进展:

海事重工(MHB,5186,主板能源股)2023财年末季净利报618万令吉,按年下跌77.21%;但在重型工程业务、新项目和现有项目数量升增下,营业额增长164%,至11亿1838万令吉。

全年来看,海事重工总净亏为4亿8418万令吉;总营业额则报33亿939万令吉。

 

 

行家建议:

海事重工2023财年全年业绩符合我们的预期,占全年预测的94%,但远逊于市场预测的1亿3230万令吉亏损。

这是因为我们持续把公司重型工程项目的成本纳入考量,加上令吉兑美元走势疲软和冬季影响,冲击了其营运供应链。

不过,冬季的影响估计会逐渐消退,供应链中断的缓解措施奏效以及液化天然气交易的活跃加持下,液化天然气运输船及上游业务需求将改善。

因此,我们上调了海事重工2024和2025财年的盈利预测,分别为26%和21%。

展望2024年,考虑到石油输出国组织与盟友(OPEC+)持续减产和全球经济增长支撑下,预计石油和天然气市场前景将会改善。

然而,中东的紧张局势若是升级,或将抬高原材料的价格,影响海事重工现有的工程项目成本;惟主要石油公司提高投资相信可以舒缓此利空。

综上所述,在不利影响消退和经济增长前景支撑下,我们维持“中和”评级,目标价为51仙。

 

 

 

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