南洋行家论股

【行家论股】双威建筑 溢价交易属合理

Tan KW
Publish date: Thu, 22 Feb 2024, 06:25 AM
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南洋行家论股
 

分析:兴业投行研究

目标价:3.34令吉

最新进展:

双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑股)的建筑业务显著反弹,2023财政年末季净赚4927万令吉,按年起7.93%,同时宣布派息每股3仙。

末季营收则按年大涨73.11%,至8亿7150万令吉。该公司全年净赚1亿4511万令吉,按年起7.34%,营收按年涨23.94%,至26亿7123万令吉。

 

 

行家建议:

双威建筑2023财年核心净利达1.702亿令吉,超越我们与市场的预测,分别占全年预测的126%和122%,主要是项目进度超前。

我们预计2024财年核心盈利增长将超过10%,得益于柔佛数据中心工程进度加快、母公司稳定的内部项目。

该公司正竞标价值260亿令吉的项目,包括捷运3项目下的两项配套工程,一些仓库和半导体设施工程,和内部项目。

我们预计,额外的订单可能来自恢复5个轻快铁的3个站点、峇六拜轻快铁站,和位于马新第二通道附近的双威城依斯干达公主城站。

我们将今明财年新赢得项目的预测,分别提高至30亿和25亿令吉,今明财年的盈利预测也分别上调22%。

维持“买入”评级,目标价从2.42令吉,提高至3.34令吉。

该股本益比为15.3倍,比马股建筑指数平均的13倍高,我们认为这是合理的,因为股本回酬率远高于同行,并有望从马新经济特区里受惠。

 

 

 

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