南洋行家论股

【行家论股】高产柅品工业 上行潜力有限

Tan KW
Publish date: Fri, 23 Feb 2024, 07:20 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:马银行投行研究

目标价:2.08令吉

最新进展:

尽管动力不足,高产柅品工业(KOSSAN,7153,主板保健股)仍延续转亏为盈的趋势,2023财政年末季(截至12月底)净赚81万令吉,而上年同期净亏249万万令吉,同时宣布派发每股2仙股息。

不过,该公司末季营收按年下跌16.89%,至4亿15万令吉。

 

行家建议:

在剔除未实现外汇和工厂的减值损失后,高产柅品工业2023财年核心净利5680万令吉,超出我们与市场的全年预期,这主要是持续的成本控制导致营运成本低于预期。

我们了解,工厂和设备的一次性减值损失和注销金额达3980万令吉。

这之后,公司年产能减少50亿,至250亿只,厂房利用率也应提高到45至50%。

另外,公司旗下技术橡胶产品(TRP)的较高赚幅,带来了盈利大幅跃升。

还有,手套平均售价将因激烈竞争而继续面临压力,因此我们认为,有效的成本管理至关重要。

我们继续看好高产柅品工业的多元化收入模式,即手套和技术橡胶产品业务,以及强劲的资产负债表,仍持有21亿令吉净现金。 

我们将2024和2025财年盈利预测,分别下调了5%和8%。

同时,稍稍下修目标价至2.08令吉,并考虑到其上行潜力有限,将评级降至“守住”。

 

 

 

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