分析：银河国际证券

目标价：1.16令吉

最新进展：

马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）2023财年销售创22.6亿令吉新高，超越先前22亿令吉的指引。如今集团放眼在2024财年获得25亿令吉销售。

这一销售目标，也将由28亿令吉的发展总值支撑，管理层给出指引，70%的项目都是在可负担的M系列范围，60%在巴生谷地区，其余则在柔佛。

行家建议：

我们相信M系列的可负担性，使得2024财年的销售目标是可以达成的。2023财年，M系列的认购率达到90至100%，我们相信这个势头，将持续至2024财年。

2023财年，马星收购了5片土地，共593英亩，总价值为7亿1300万令吉，虽然该公司在2023年大量购买地库，但该公司的现金流仍强劲，负债率保持在0.08倍的稳健水平。

马星今年1月在雪邦也收购了185英亩的土地，打算打造商业工业园。

迄今为止，所有的土地收购都在有价值的估值上，土地成本对发展总值比在8至17%之间，低于20%的行业均值。

另外，M系列也具有很快的发展周期。截至2023年12月底，集团拥有2300英亩地库，发展总是为246亿令吉。

未过账销售稳健，因此，我们估计2024和2025财年的进度进账将会增加，因此，将明后财年的净利预测，上调6.9%与12.2%。

同时，我们维持“买入”评级，目标价则从1.10令吉，提高至1.16令吉。