分析：达证券

目标价：2.50令吉

最新进展：

锦隆资源（KMLOONG，5027，主板种植股）在2024财政年末季（截至1月底）一共收获2487万令吉净利，同比跌32.09%，同时营收也同比下滑15.44%，至3亿6516万令吉。

全年净赚1亿4771万令吉，同比跌8.97%，而营收同比减20.03%，至15亿2613万令吉。

行家建议：

锦隆资源在末季的业绩符合预期，若是排除一次性事项，末季核心净利同比降28.6%，至2630万令吉，营收同比跌15.4%。

该公司末季业绩走弱，原因是棕油价下滑，以及棕油产量和榨油率降低。全年来说，锦隆资源的核心净利萎缩8.2%，至1亿4870万令吉，而营业额则减少20%。

无论如何，我们根据管理层指引，将未来更高的鲜果串产量和赚幅纳入考量，2025及2026财年的盈利预期，分别上调12.7%与17.7%

公司的鲜果串产量在2024财年增长15%，管理层预期，产量可在2025财年继续扩大5%，得益于更年轻油棕树龄，及持续的翻种计划。

该公司放眼现财年翻种约1000公顷的油棕园。

锦隆资源预测，2025财年的平均原棕油价格，将会保持在每吨4000令吉左右。

以2025财年的预估估值来看，锦隆资源相当有吸引力，因此，我们将评级从“守住”，提高至“买入”，目标价也由此前的2.23令吉，上调到2.50令吉。