分析：肯纳格投行研究

目标价：3.80令吉

最新进展：

IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）与绿源环球（NGGB，7241，主板工业股）联手斥资6亿令吉，打造全国首家最大零废弃纸浆厂，将空果串（EFB）制成纸浆。

双方合作成立Nextgreen IOI Pulp私人有限公司，绿源环球持股55%，IOI集团占股45%。

行家建议：

我们预计，上述合作这对IOI集团盈利影响很小，但会提高其环境、社会与监管（ESG）评分。

IOI集团将通过这次合作，进入采用EFB生产无木纸浆和纸张的领域。

据悉，纸浆厂将建设在彭亨北根的绿色科技园（GTP）里，预计2026年竣工，年产10万吨纸浆。

由于IOI集团在彭亨拥有1万8798公顷土地，因此，很可能成为该厂EFB主要供应商之一。

据了解，绿源环球已经运营了一家类似但规模很小的工厂，这家从前年6月投产的小厂，年产1万吨“NeuWhite”纸浆和纸张，2023财年营收贡献增至2500万令吉，因此，我们相信这是有利可图。

如今，有了IOI集团的支持、全球网络和资金下，联营企业应该会更容易扩大规模。

按照股权份额，IOI集团预计注入2.7亿令吉，对其短期财务影响轻微；但同时，考虑到融资成本，接下来5至8年的净贡献也将微薄。

我们维持盈利预测、3.80令吉目标价，以及“跟随大市”评级。