南洋行家论股

【行家论股】IOI集团 纸浆厂提高ESG评分

Tan KW
Publish date: Tue, 09 Apr 2024, 09:27 PM
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南洋行家论股

分析:肯纳格投行研究

目标价:3.80令吉

最新进展:

IOI集团(IOICORP,1961,主板种植股)与绿源环球(NGGB,7241,主板工业股)联手斥资6亿令吉,打造全国首家最大零废弃纸浆厂,将空果串(EFB)制成纸浆。

双方合作成立Nextgreen IOI Pulp私人有限公司,绿源环球持股55%,IOI集团占股45%。

 

行家建议:

我们预计,上述合作这对IOI集团盈利影响很小,但会提高其环境、社会与监管(ESG)评分。

IOI集团将通过这次合作,进入采用EFB生产无木纸浆和纸张的领域。

据悉,纸浆厂将建设在彭亨北根的绿色科技园(GTP)里,预计2026年竣工,年产10万吨纸浆。

由于IOI集团在彭亨拥有1万8798公顷土地,因此,很可能成为该厂EFB主要供应商之一。

据了解,绿源环球已经运营了一家类似但规模很小的工厂,这家从前年6月投产的小厂,年产1万吨“NeuWhite”纸浆和纸张,2023财年营收贡献增至2500万令吉,因此,我们相信这是有利可图。

如今,有了IOI集团的支持、全球网络和资金下,联营企业应该会更容易扩大规模。

按照股权份额,IOI集团预计注入2.7亿令吉,对其短期财务影响轻微;但同时,考虑到融资成本,接下来5至8年的净贡献也将微薄。

我们维持盈利预测、3.80令吉目标价,以及“跟随大市”评级。

 

 

 

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