分析：肯纳格投行研究

目标价：3.95令吉

最新进展：

森德（SCIENTX，4731，主板工业股）宣布，收购南益王梨私人有限公司（Lee Pineapple）旗下14片位于新山蒲來的地皮，总值3亿8142万9660令吉，计划开发综合产业项目。

森德向大马交易所报备，双方昨天签署买卖协议，土地面积总计350.27英亩。

行家建议：

这片土地位于柔佛蒲来，收购价格3.8亿令吉现金，也就是每平方尺25令吉，预计2025年上半年完成收购。

森德打算将这片土地开发成综合住宅项目，主打可负担房屋，这片土地毗邻现有项目，能直接引入建房资源。

这会是森德在蒲来的第四个项目，该公司在蒲来的项目表现不错，认购率高达90%。

我们认为这项交易是合理，附近农业地售价都在每平方尺13至25令吉区间。马星集团日前收购的100公顷土地，价格也落在每平方尺23令吉。绿盛世集团收购的240公顷土地，更靠近市中心与商业区，每平方尺43令吉。

收购完成后，将会提高森德的净负债与负债率，分别从1月底的5亿3100万令吉与0.15倍，提高至9亿1200万令吉与0.25倍，不过仍在可控范围。

我们维持净利预测，因为新项目推出时间超出预测时范围。不过我们略微将目标价，从3.85令吉调高至3.95令吉，维持“低于大市”评级。