分析：兴业投行研究

目标价：2令吉

最新进展：

谷歌上月承诺来马投资20亿美元（约94亿3000万令吉），在森那美产业（SIMEPROP，5288，主板产业股）的Elmina商业园，发展在大马的首个数据中心及云端设施。

目前，谷歌仅宣布数据中心及云端设施的工程合约，总值约20亿令吉。

行家建议：

我们认为，市场仍未充分显现出该利好的上行潜力，其潜在盈利加持或被低估。

根据金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）两项总值17.4亿令吉的数据中心工程合约推算，相信谷歌还会在Elmina商业园进一步投资。

森那美产业在Elmina商业园，已为谷歌预留49英亩的场地，相信足以容纳200到250兆瓦（MW）功率容量。

该公司的资产管理规模（AUM）现为44亿令吉，预计在数据中心相关投资支撑下，将大幅提升。

我们预测，该公司的AUM在2026财年的价值，可能升到60亿至70亿令吉，并且带来1.2亿到1.3亿令吉的总经常性收入。

我们上调2026财年的盈利预测约3%，反映谷歌数据中心的初期贡献，该设施可能需到2026下半年才竣工。

另外，森那美产业目前有五个工业园项目，总土地面积超过 2000英亩，加上稳健的资产负债表，足以满足更多的数据中心要求。

在看好公司前景下，我们重申“买入”评级，目标价也从1.54令吉，上修至2.00令吉。