南洋行家论股

【行家论股】森那美产业 潜在盈利被低估

Tan KW
Publish date: Thu, 13 Jun 2024, 07:14 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:2令吉

最新进展:

谷歌上月承诺来马投资20亿美元(约94亿3000万令吉),在森那美产业(SIMEPROP,5288,主板产业股)的Elmina商业园,发展在大马的首个数据中心及云端设施。

目前,谷歌仅宣布数据中心及云端设施的工程合约,总值约20亿令吉。

 

行家建议:

我们认为,市场仍未充分显现出该利好的上行潜力,其潜在盈利加持或被低估。

根据金务大(GAMUDA,5398,主板建筑股)两项总值17.4亿令吉的数据中心工程合约推算,相信谷歌还会在Elmina商业园进一步投资。

森那美产业在Elmina商业园,已为谷歌预留49英亩的场地,相信足以容纳200到250兆瓦(MW)功率容量。

该公司的资产管理规模(AUM)现为44亿令吉,预计在数据中心相关投资支撑下,将大幅提升。

我们预测,该公司的AUM在2026财年的价值,可能升到60亿至70亿令吉,并且带来1.2亿到1.3亿令吉的总经常性收入。

我们上调2026财年的盈利预测约3%,反映谷歌数据中心的初期贡献,该设施可能需到2026下半年才竣工。

另外,森那美产业目前有五个工业园项目,总土地面积超过 2000英亩,加上稳健的资产负债表,足以满足更多的数据中心要求。

在看好公司前景下,我们重申“买入”评级,目标价也从1.54令吉,上修至2.00令吉。

 

 

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