南洋行家论股

【行家论股】大红花石油 并购实现产油目标

Tan KW
Publish date: Tue, 18 Jun 2024, 07:00 PM
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南洋行家论股

分析:丰隆投行研究

目标价:3.36令吉

最新进展:

大红花石油(HIBISCS,5199,主板能源股)以2.6亿美元(约12.2亿令吉),收购道达尔能源公司(TotalEnergies)汶莱业务,获得当地一油田的联营经营权。

完成收购后,大红花石油也将获得汶莱Maharajalela Jamalulalam(MLJ)油田B区块的37.5%的经营权。

此油田的联营方,还包括婆罗洲蚬壳(35.0%),以及汶莱能源勘探公司(27.5%)。

考虑到公司的生产资产净现值和现金流,我们保持“买入”评级,和3.36令吉目标价不变。

 

行家建议:

这项交易仍有待大红花石油股东特别大会上寻求通过,预计将在4到5个月内完成。

大红花石油放眼,在2026年实现每日3万5000到5万桶油产量的目标,所以本次的交易对我们而言并不意外,如不通过并购活动,公司将难以实现目标。

完成收购后,大红花石油的每日产量将增至2万9000桶,因Maharajalela Jamalulalam(MLJ)油田的日产量为7900桶(当中84%为天然气)。

该公司的天然气产量,也将相应从36%升至49%。

总体而言,我们认为这项交易不便宜但却合理,因为营运成本仅为每桶5到6美元油当量。

我们估算,此次收购可能提振2025和2026财年的盈利预测,其幅度各别为6.4%和37.8%。

 

 

 

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