分析：丰隆投行研究

目标价：3.36令吉

最新进展：

大红花石油（HIBISCS，5199，主板能源股）以2.6亿美元（约12.2亿令吉），收购道达尔能源公司（TotalEnergies）汶莱业务，获得当地一油田的联营经营权。

完成收购后，大红花石油也将获得汶莱Maharajalela Jamalulalam（MLJ）油田B区块的37.5%的经营权。

此油田的联营方，还包括婆罗洲蚬壳（35.0%），以及汶莱能源勘探公司（27.5%）。

考虑到公司的生产资产净现值和现金流，我们保持“买入”评级，和3.36令吉目标价不变。

行家建议：

这项交易仍有待大红花石油股东特别大会上寻求通过，预计将在4到5个月内完成。

大红花石油放眼，在2026年实现每日3万5000到5万桶油产量的目标，所以本次的交易对我们而言并不意外，如不通过并购活动，公司将难以实现目标。

完成收购后，大红花石油的每日产量将增至2万9000桶，因Maharajalela Jamalulalam（MLJ）油田的日产量为7900桶（当中84%为天然气）。

该公司的天然气产量，也将相应从36%升至49%。

总体而言，我们认为这项交易不便宜但却合理，因为营运成本仅为每桶5到6美元油当量。

我们估算，此次收购可能提振2025和2026财年的盈利预测，其幅度各别为6.4%和37.8%。