南洋行家论股

【行家论股】威铖 菲国业务助力增长

Tan KW
Publish date: Mon, 26 Aug 2024, 07:35 PM
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南洋行家论股

分析:银河国际证券

目标价:1.10令吉

最新进展:

威铖(VS,6963,主板工业股)上周宣布,将为现有的客户X扩大其在菲律宾的业务规模,以向后者供应更广泛的家电产品。

该公司计划采取轻资产方式,在当地租赁一座56万平方英尺的大型设施,以容纳新产线,放眼在2025下半年开始投产。

 

行家建议:

菲律宾的业务扩张,将会巩固公司在当地的业务发展,预计在2025和2026财年贡献各别2.5亿令吉和10亿令吉的额外收入。

不过,这可能会带来新的营运障碍,但威铖凭借其数十年的经验和垂直整合,此部署相信将让菲律宾业务更加顺利执行。

因此,我们把2025到2026财年的每股盈利预测上调,幅度为3%至21%。

威铖在大马的业务垂直整合也进展顺利,并已于今年次季投入生产,弥补了集团内部的库存单位(SKU)需求。

我们认为,随着有关业务的产能在后期提高,威铖将有能力向其它制造商供货,借以创造额外收入,和推动盈利增长。

随着盈利改善,集团也有望以此向客户X提供新的SKU生产线。

然而,该股股价在过去三个月已上涨15%,表现领跑富时隆综合指数0.8%的涨幅,而且其2025财年本益比企于18.2倍,接近其7年平均值,充分反映它的增长前景。

因此,我们维持“守住”评级,目标价从82仙上修到1.10令吉。

 

 

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