南洋行家论股

【行家论股】源宗集团 下半年业绩更强劲

Tan KW
Publish date: Wed, 28 Aug 2024, 06:28 AM
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南洋行家论股

分析:兴业投行研究

目标价:5.10令吉

最新进展:

源宗集团(GCB,5102,主板消费股)在2024财政年次季(截至6月底),净赚6700万令吉,同比飙升138.21%。

同时,源宗集团次季营收同比大涨91.56%,从去年同期的11亿6019万令吉,起至22亿2244万令吉。

 

行家建议:

源宗集团在上半财年核心净利,同比增长207%至1.59亿令吉,分别达到我们和市场全年预测的40%和45%。

我们认为符合预期,因为预计下半年表现会更强劲,主要受益于更高的综合销售比例,让公司迈向创纪录的一年。

回看上半年,可可固体的销售吨位增加,以及更高的平均售价和赚幅,完全足够应对可可豆价格上涨和利息支出增加的问题,因此,业绩同比表现更理想。

我们注意到,由于持续的港口拥堵问题,6月至8月的可可豆交付出现延误并影响了生产,导致销售吨位下降、效率损失、原材料成本上升(即现货可可豆),以及负债率提高。

尽管如此,我们仍对今年下半年和明年的前景保持乐观,预计可可原料的强劲需求,和创新高的平均售价,将提供有力支持。

我们认为,集团在科特迪瓦的工厂持续扩张,以及英国工业巧克力业务的增长,将是驱动中期增长的关键激励。

然而,在等待管理层的最新指引之际,我们暂时维持预测不变,目标价也在5.10令吉,重申“买入”评级。

 

 

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