分析：大众投行研究

目标价：3.02令吉

最新进展：

美特工业（MAGNI，7087，主板消费股）订单见长，于2025财年首季的净利年增36.41%，至4464万1000令吉。

截至6月杪2025财年首季，当季营收年增34.90%，至4亿3759万6000令吉。

行家建议：

美特工业2025财年首季表现，达到我们全年预测34%，超越了我们的预期。

尽管旗下包装业务的销售收窄，不过服装业务的销售报佳，所以抵消了前者的冲击，才让总体营收仍显扩大。

越南上修最低薪资制度、外币汇率波动，致使越南劳动成本腾涨，美特工业的赚幅微挫至11.2%，同比小幅下跌0.2个百分点。

但是，销售推抬、利息收入增加，所以核心净利仍然守住涨势。

尽管近期消费支出疲软仍为不利因素，不过消费者健康意识提升、工作社交场域的休闲着装盛行，我们还是对美特工业的长期增长乐观以待。

考虑到美特工业稳定的增长趋势，和持续提高的派息率，我们认为采用股息贴现模型估值法（DDM），而不是之前的加总估值法（SOP），更适合为该股作出估值。

我们预计该公司的派息率可达50%，这相当于7%的周息率，并根据上修的盈利预测，给出3.02令吉目标价，评级是“超越大市”。