分析：辉立资本

目标价：1.20令吉

最新进展：

我们最近参观MN控股（MNHLDG，0245，创业板）在柔佛的数据中心电力基础设施后，继续以乐观态度看待公司前景。

行家建议：

在MN控股6.11亿令吉的未完成订单中，33%工程的进展顺利。

据观察，客户A价值1.43亿令吉的275千伏用户登陆站（CLS）工程进度已达20%；而水平定向钻井（HDD）工程进展也到75%，有望在明年1月25日前交付。

随着客户积极展开扩张计划，我们相信会提振MN控股的订单补充。

另外，管理层也在探索为其客户在新场地提前展开工程，预计可在今年底启动。

除了柔佛，MN控股还有机会在武吉加里尔承接一项80到120兆瓦（MW）的工程，预计合约价值落在2000万令吉至5000万令吉之间。

我们认为，公司在2025财年的盈利增长将更强劲，这还得益于项目进展加快以及竞标渠道稳健。

同时，该公司也将在2025财年逐步认列现有的工程项目，有助于提振财务表现。

在国内的电力基础设施、数据中心以及太阳能领域的扩张迅速下，我们继续看好其整体前景。

综上，我们重申“买入”评级，以及保持1.20令吉目标价。