分析：肯纳格投行研究

目标价：10令吉

最新进展：

大马交易所（BURSA，1818，主板金融股）在截至9月杪的第三季，平均每日交易额（ADV）为35.2亿令吉，符合我们的预期，预计当季盈利将在7500万至8000万令吉之间。

行家建议：

马交所第三季平均交易额，符合我们的预期，主要受到涉及数据中心发展及其受益者，像是建筑、产业和公用事业股，以及由政府主导的柔佛和砂拉越主题前景所推动。

还有，稳定的利率环境和区域货币政策宽松下，吸引外资回流，也提振了马交所的交易活动。

我们认为，这情况将会延续至年底，特别是对美联储进一步降息预测，将推动更多资金流入马股。

此外，令吉汇率升值，投资者可能会转向净进口商，而后者预计将在未来几个季度实现成本节约。

还有，10月中公布的2025年财政预算案，应为燃油补贴改革等问题，提供更清晰的指引，帮助投资者更好地布局。

我们认为，这将推动马交所末季ADV达38亿令吉。

我们预计，ADV的势头将使2024财年的净利，处于7500万至8000万令吉之间（环比下降4%，同比增长28%）。

马交所计划2025年达到50个IPO目标，我们认为，活跃的交易环境和更多投资者参与，将鼓励企业追求更公平的估值。

综合以上，我们对2024财年的盈利预测稍微下修2%，目标价维持在10令吉不变，同时重申“跟随大市”评级。