分析：大众投行研究

目标价：55仙

最新进展：

征阳集团（SUNSURIA，3743，主板产业股）与Scenic Starhill私人有限公司签订买卖协议，以1047万589令吉，从后则手中购买KL GATEWAY私人有限公司（KLCG）20%股权。

另外，有关交易被归类成关联交易，主要是征阳集团执行主席丹斯里戴良业，透过旗下戴氏基金，持有Scenic Starhill的股权。

行家建议：

我们了解到，征阳集团支付1047万收购股权，还将额外注入约4000万令吉的股东借款。值得注意的是，KLCG目前正发展吉隆坡甘榜双溪峇鲁（Kampung Sungai Baru）的土地，约9.66英亩，该项目分为两个阶段。

当中，占地约7.95英亩的第一阶段，将发展成综合项目，发展总值（GDV）约26.8亿令吉，而成本约13.5亿令吉。

基于仅第一阶段的估算，上述交易价是低于GDV的10%，因此，我们认为，该交易颇具吸引力。

我们了解到，KLCG已与8位现有地主达成第二阶段的联合开发协议，但第二阶段约1.71英亩的土地收购尚未启动。

不过，管理层在执行城市重建项目方面经验丰富，曾成功开发了如Bangsar Hill Park以及KL Gateway项目。

据悉，公司目前持有约2052英亩的未开发地库，潜在的发展总值为80亿令吉，预计开发周期至少为8至10年。

总体而言，我们保持盈利预测不变，维持“短线买入”评级，目标价为55仙不变。