凭单专栏●温世麟

家盟吉（GBGAQRS，5226，主板建筑股）的新凭单WB在本月4日开始在大马交易所上市。上市后波幅很大，在21.5仙至41仙之间波动。

母股在这期间的波动也很大，介于75仙至1.08令吉。母股和凭单在上周五分别以85仙和30.5仙结束交易。

家盟吉是一家以建筑和产业发展为主要业务的公司。截至9月30日的首三季，取得4亿7396万令吉的营业额，比去年同期的3亿1923万令吉，增长48.5%。净利则报5262万令吉，按年增加超过6成。

家盟吉在财报中指出，建筑业务收益在SUKE大道和PPSAS管理中心项目支持下大有收获。产业发展业务项目还在发展初期而仍然面对亏损。

该公司对未来业绩表现乐观，因为仍然有24亿令吉的未完成建筑订单，足够忙碌到2021年。同时，预测产业发展业务在明年开始随着旗下项目成熟化而大有改善。

估价偏高

家盟吉-WB目前以67%的溢价交易。这对一项还有接近5年的凭单来说估价似乎有点高。不过该凭单理论上因为凭单引伸波幅比母股历史波幅低而具有吸引力。

在目前股市低迷股价处于低点的时候很大凭单的溢价都显得有点高。但这并不意味这些凭单不值得买进。

只要母股跌得够低而潜在反弹能力强的话这些凭单还是值得留意。不过，投资者也不需急着买进，至少等待目前国内外因素隐忧减少后再考虑。

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