凭单专栏●温世麟

DWL资源（DWL，7165，主板工业股）的股价在4月波动极大。该公司母股从4月初的79仙水平，一度爆升至4月23日的最高2令吉。不过，之后又显着调整至上周五闭市时的1.21令吉。

该公司有一项凭单DWL资源WA（DWL-WA）和一项可转换优先股DWL资源PA（DWL-PA）。它们的走势比母股波幅更大。

DWL资源的业务包括陶瓷业、建筑和产业发展。该集团近期大涨的主要原因，或许和该公司宣布和嘉登控股（GADANG，9261，主板建筑股）成立财团联手竞标潜在的基建项目。

市场传言，该财团已投标刚刚复工的东海岸铁路计划（ECRL），合约价值或达数十亿令吉。不过公司事后澄清并没有竞标东铁。

另一方面，DWL资源股权在4月初也出现变动。

拿督斯里阿米努尔收购约30%股权成为大股东，而前捷运机构总执行长拿督斯里沙里尔则被委任董事经理。

DWL资源在截至2018年12月31日的2019财年，首半年取得508万令吉营业额，比上一个财政年同期微跌。不过，公司的净亏却由151万令吉，大幅度恶化至307万令吉。

DWL资源WA和DWL资源PA在过去很多时候都是以折价交易，而通常DWL资源PA的折价是高于凭单。

不过在过去数周，DWL资源PA却一度大涨3倍多，而DWL资源WA仅最高上涨不足2倍。这使得DWL资源WA的折价目前远超于DWL资源PA。

优先股溢价2.5%

DWL资源PA其实目前是有2.5%溢价。由于过去数周折价高，相信会有投资者买进凭单或优先股，把它行使成为母股。

这潜在的新股供应，已经为母股带来沉重的压力。如果一定要投资DWL资源，折价高达19%的凭单是较好选择。

http://www.enanyang.my/news/20190428/比母股优先股折价高-dwl资源wa更有看头温世麟硕士/