凭单专栏●温世麟

VC集团（VC，0060，创业板）的不可赎回可转换优先股VC集团-PA，以及新凭单VC集团-WB，在本月15日开始交易。

它们是VC集团近期完成附加股融资而产生的工具，共发行了9亿1483万VC集团-PA，以及6099万VC集团-WB。

VC集团母股在VC集团-PA和VC集团-WB交易首日，从20.5仙，上涨34%，至27.5仙并，在两天后突破30仙水平。不过母股在上周显著回调，上周五以25仙闭市。VC集团-PA和VC集团-WB则分别以6仙和4仙结束上周交易。

VC集团的前身为SKH集团，主要从事通讯及资讯工艺领域，也涉及建筑、产业发展及产业投资领域。VC集团也在最近通过收购公司进军放贷领域。

在截至2018年12月31日结束的2019财年首三季，营业额从上一个财年同季的1亿1388万令吉，上涨9%，至1亿2414万令吉。该公司也转亏为盈获得10万令吉的净利。该公司在财报中表示对旗下业务感乐观。

VC集团-PA是一项类似凭单的产品，可根据3换1转换母股，或1优先股加10仙现金行使成为1母股。由于母股在近期大涨，VC集团-PA和VC集团-WB目前都以非常高的折价交易。

当持有人转换成为母股时，母股供应将会大幅上涨，而预料显著回调。投资者尤其需要留意VC集团-PA的发行量是母股的8.2倍。

当持有人行使这些折价产品希望获得套利后将使得母股供应大增而促使股价下跌。这项计划和年初Dynaciate集团进行的计划相似，而投资者可参考上述公司股价走势猜测VC集团日后的股价表现。

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