上周出席了一家小公司的股东大会，发现一项比较特别的事情，特和读者分享。这家公司是奇新（KHEESAN），业绩无甚特别，虽是自2008年起年年赚钱，却吝于派息，上一次股息是于5年前派出。一恍多年，如今公司净资产已成长至1.60令吉，比当时（2010年）的1.23令吉更茁壮。

奇怪的是，公司多年来缴足资本保持在6000万令吉（每股面值1令吉），但自2014年起，开始有了一些变化。

首先，公司在2009年批准的雇员认股计划（ESOS，认购价最低1令吉），因为股价长年低于1令吉，多年来无人问津。但是，雇员们发挥热爱公司的精神，在2014年计划终结前，完全认购了所批准的15%（即900万股），令股东们钦佩不已。

股价仍低于1令吉

在2014年，公司感激员工的大力支持，再接再励，推出第二个雇员认股计划，同样是以不得超过15%的缴足资本，价钱不得少过面值1令吉。

此外，公司获得许多投资者的青睐，也进行私下配售（690万股），售价1令吉。这些投资者在股价介于50至60仙的当儿，还愿意以1令吉认购，果然对公司充满信心。

不但如此，其2014年的ESOS，竟然在短短一年内完全被员工行使权利，悉数以1令吉认购，股价这一年还是低于1令吉。

不过，这期间出了一些问题，让小股东不解。按公司缴足资本6900万股，加上私下配股690万，总资本是7590万股，以15%的ESOS计划，发行股票应该最多只有1138.5万股，但是，我们从公司的文告中，在2014年12月6日、2015年3月23日、5月15日和9月18日，各自发现了雇员认股750万、440万、127万和19.05万，加上来是1336.05万股，和原本的股票数额相差了197.55万股。

这大概是董事部所说的计算，是以加权方式来进行，有点复杂，很难轻易解释清楚。

削减股东权益

对小股东而言，这是进一步削减了股东权益，怎可不求甚解？即使股票价格是以1令吉来发行，董事部应该不厌其烦，解释清楚。

公司在年报第62页，没把私下配售（690万）和ESOS（1336.05万）分开来诠释（以2026.05万概括为ESOS），个人觉得是个谬误，让不明就里的股东觉得ESOS过多，不符合15%的顶限。

公司食髓知味，在今年再提议进行第三次雇员认股计划，同样是以不得超过15%的缴足资本，价钱不得少过面值1令吉，而且获得股东通过。

除了钦佩，还是钦佩，我们很难了解它怎样笼络人心，竟然有这么多员工死心塌地愿意以1令吉来人购市价低于1令吉（约是80仙）的股票。

本周股东大会焦点

本周开始忙碌，17日有大马永泰（WINGTM）和富达置地（DUTALND）的股东大会；18日则有辟捷控股（PJDEV）、巴迪尼控股（PADINI）、捷豹（CHEETAH）等股东大会。其中辟捷控股逃过侨丰控股（OSK）私有化的收购，不过后者已是大股东，持有近90%股权，因此小股东可要出席以了解公司未来动向。

19日较忙碌，计有安康（ANCOM）和其两家子公司耐力斯（NYLEX）、安康物流（ANCOMLB）；戴乐集团（DIALOG）、嘉登（GADANG）等召开股东大会。