之前提到星泉鞋材（XINQUAN）将召开股东特大，来削资进行附加股建议。言犹在耳，大会就在2月5日举行。

由于会议接近农历新年，是新年前工作日的最后一天，不晓得许多关注此事的小股东会否拨冗出席。

董事部向来听从投资银行顾问的建议，这回甘愿招惹小股东的不满，进行这可有可无的筹资计划，大概也是顾问团的神来之笔吧。

为什么这样说呢？

我们重温一下附加股建议的内容：公司建议2配1附加股，3附加股送1凭单B，附加股的价钱预计定在30仙，比理论除权价（45仙）大约折扣33.33%，而新凭单的行使价预料是40仙，比目前上市的凭单A行使价1令吉（即使除权后价钱调整）更加吸引人。

上周五闭市时，星泉鞋材报45.5仙，至于凭单A则是以4.5仙挂收。

由于削资将不会改变凭单A的行使价和数量，因此这项重组活动里，凭单A持有人成为最大的输家。

如果脱售凭单A的平均价是在4仙，那么，（这凭单是2母股送1凭单，在2014年送出的），大股东套现了4仙，转用在现今的附加股费用（2配1），也就省了4仙。

难怪大股东把全部凭单A脱售，大概又是投资顾问团的金玉良言。

左算右算都是输家

此次附加股，计划募资的金额在2694万（最低由大股东全部认购）到5070万令吉之间，但是公司手握现金高达14.5亿人民币，或者约1亿令吉（每股约3.20令吉），要小股东看到一间很赚钱又很多现金的公司，还伸手向自己要钱（每股15仙），大概很难接受吧。

尤其是董事部也不能承诺给了钱以后，公司会不会设定股息政策，或者肯定股价开始走上轨道，这种艰难时期，谁愿意把钱投资在不知道未来的公司？

但是，如果小股东不认购，大股东可以趁低吸购，提高股权，从53.13%到65.39%，的确是个便宜又有效占有公司资产的方法（公司每股资产3.45令吉，30仙就买到了）。

左算右算，小股东都是输家，除非他们可以把整个议案推翻。

由于大股东可以投票，这几乎是必定通过的议案，推翻议案是妙想天开。

看来，小股东喧嚷之后，必须为难一点，冷静下来思考要不要认购这项附加股。

本周股东大会焦点

告别2016年1月，进入2月。再一个星期就是农历新年（2月8日），因此这星期应是相当悠闲，有什么大事过了新年再打算吧。

本周只有几个股东特大，其中2月4日有大红花石油（HIBISCS）和美佳第一（MFCB）的特大。

2月5日是星泉鞋材（XINQUAN）的特大。