小股东大权利/万年船

星泉小股东左右为难

Tan KW
Publish date: Tue, 02 Feb 2016, 01:03 PM

2016-02-01 14:20

 

之前提到星泉鞋材(XINQUAN)将召开股东特大,来削资进行附加股建议。言犹在耳,大会就在2月5日举行。

由于会议接近农历新年,是新年前工作日的最后一天,不晓得许多关注此事的小股东会否拨冗出席。

董事部向来听从投资银行顾问的建议,这回甘愿招惹小股东的不满,进行这可有可无的筹资计划,大概也是顾问团的神来之笔吧。

为什么这样说呢?

我们重温一下附加股建议的内容:公司建议2配1附加股,3附加股送1凭单B,附加股的价钱预计定在30仙,比理论除权价(45仙)大约折扣33.33%,而新凭单的行使价预料是40仙,比目前上市的凭单A行使价1令吉(即使除权后价钱调整)更加吸引人。

上周五闭市时,星泉鞋材报45.5仙,至于凭单A则是以4.5仙挂收。

由于削资将不会改变凭单A的行使价和数量,因此这项重组活动里,凭单A持有人成为最大的输家。

如果脱售凭单A的平均价是在4仙,那么,(这凭单是2母股送1凭单,在2014年送出的),大股东套现了4仙,转用在现今的附加股费用(2配1),也就省了4仙。

难怪大股东把全部凭单A脱售,大概又是投资顾问团的金玉良言。

左算右算都是输家

此次附加股,计划募资的金额在2694万(最低由大股东全部认购)到5070万令吉之间,但是公司手握现金高达14.5亿人民币,或者约1亿令吉(每股约3.20令吉),要小股东看到一间很赚钱又很多现金的公司,还伸手向自己要钱(每股15仙),大概很难接受吧。

尤其是董事部也不能承诺给了钱以后,公司会不会设定股息政策,或者肯定股价开始走上轨道,这种艰难时期,谁愿意把钱投资在不知道未来的公司?

但是,如果小股东不认购,大股东可以趁低吸购,提高股权,从53.13%到65.39%,的确是个便宜又有效占有公司资产的方法(公司每股资产3.45令吉,30仙就买到了)。

左算右算,小股东都是输家,除非他们可以把整个议案推翻。

由于大股东可以投票,这几乎是必定通过的议案,推翻议案是妙想天开。

看来,小股东喧嚷之后,必须为难一点,冷静下来思考要不要认购这项附加股。

本周股东大会焦点

告别2016年1月,进入2月。再一个星期就是农历新年(2月8日),因此这星期应是相当悠闲,有什么大事过了新年再打算吧。

本周只有几个股东特大,其中2月4日有大红花石油(HIBISCS)和美佳第一(MFCB)的特大。

2月5日是星泉鞋材(XINQUAN)的特大。

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Stanley Yeo

中国股,似乎空壳在马来西亚上市

2016-02-17 17:14

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