2017年8月27日

小股东大权利

上周说到史格米（SCOMI，7158，主板工业产品股）业绩差劲，要遭股东骂，没想到这集团竟在前周末祭出一个重组建议，我拜读了以后，觉得这种建议劳民伤财，除了让投资银行赚钱（咨询费）以外，没什么意义，还是不建议的好！

且让我简单剖析该建议，然后才解释我不喜欢的原因。

话虽如此，我这番人微言轻，忠言逆耳的道理，公司及大股东肯定听不进去。

根据建议，母公司史格米（SCOMI）建议整合股票，每2股合并成为1股，之后每10（整合以后的）股送7张凭单，凭单转换价是21仙。

此外，史格米也向旗下的子公司史格米能源服务（SCOMIES，7045，主板贸服股）和史格米工程（SCOMIEN，7366，主板工业产品股）建议换股。

史格米经整合以后的定价是21仙，而史格米能源服务的转换建议价是12.6仙；史格米工程则是30仙。

在换股的安排下，每5股史格米能源服务将换成3股史格米，另外每9股史格米能源服务可以获得1股史格米免费凭单以做补偿。

至于史格米工程，其转换比率是每7股史格米工程换10股史格米，另外每10股史格米工程可以获得1股史格米免费凭单以做补偿。

整个过程涉及三家公司，完成以后，只剩下三合一的史格米还继续上市。

没有协同效益

我不喜欢这种推推砌砌的建议，原因在于整个过程只是在资本上搬来搬去，没有为公司制造协同效益。

整合股票，名义上是让股价更恰当的反映公司价值，其实10仙和20仙的股价，并不能代表公司价值，反而小股东股额减半，一些小股更被注销了，制造不必要损失。

然后，公司以前要分拆，说得头头是道；如今要把公司合并起来，也解释得似模似样。

小股东股份虽小，见的世面可多了，不由得暗骂管理层不拼业务，却净做一些无谓的事，浪费公司资源。

整个建议涉及三家公司，只是聘请独立投资顾问给予建议以及其他开销，花费已要300至500万令吉，目前的任务当然是要极力推荐合并的好处。

可是，建议中既没大刀阔斧重组管理层，抑或改善业务表现，或者引进有盈利的业务，又或者注入新的资本来激起活水，单单靠在公司资本上下功夫，任你孙悟空怎样变，也不能把公司变得更好。

这个把戏，在现今这个时代，还唱得开？史格米的大股东之一IJM（IJM，3336，主板建筑股），看了也不禁摇头吧？

本周股东大会焦点

本周适逢国庆日和哈芝节，只有三个工作天，其中周一是味之素（AJI）的股东大会。

周二则有环城控股（LITRAK）召开股东大会；周三比较热闹，计有PANAMY、多元重工（DRBHCOM）、AM产业（AMPROP）等股东会议。

http://www.enanyang.my/news/20170827/%E5%8F%B2%E6%A0%BC%E7%B1%B3%E9%87%8D%E7%BB%84%E7%9A%84%E6%8A%8A%E6%88%8F%E4%B8%87%E5%B9%B4%E8%88%B9/