小股东大权利

2月14日是雪兰莪产业建议选择性资本回退的股东特别大会，小股东应该积极出席，表态支不支持。与此同时，另一个全面收购的特大也在同一天进行，那是冠旺（CANONE）对建裕珍厂（KIANJOO）的全面收购建议。

说来这个全面收购像是“建裕珍厂收购2.0”。其实，冠旺已经控制了建裕珍厂32.9%多年，不过在2013年时，其一名资深高层曾经退出冠旺，联合公积金局出价3.30令吉，想将建裕珍厂私有化。

当时这个收购引起建裕珍厂的小股东大力置疑和反对，拖了1年多，收购者宣告放弃。

如今事隔6年，冠旺不但不打算卖了，反而以每股3.10令吉向建裕珍厂的一名投资者收购0.49%的股权，重新燃起全面收购的战火。

本次的股东特大，就是寻求股东通过这个买卖；一旦通过，冠旺将向建裕珍厂的其余股东献议以每股3.10令吉的价钱进行全面收购。

这个收购其中疑点重重，试想如果上回的公积金收购建议获得通过的话，那么冠旺手上的32.9%岂不是要拱手让人？理论上当时的建议如果没有得到冠旺的祝福及默许的话，根本无需浪费时间。

既是如此，为何如今冠旺反过来要触动全面收购的门槛，反收购建裕珍厂？

如果说收购目的是把建裕珍厂的营收综合入冠旺，那么似乎也相当牵强。以冠旺身为建裕珍厂单一大股东的情形，账目上已经可以把建裕珍厂的营收综合进去，无需持有它超过50%。

而且，这个收购将大幅增加冠旺的负债（注：根据通告里说明，一旦进行全面收购，公司的负债可从5亿令吉增加到20亿令吉，负债比从0.51倍增加到2.13倍），除了管理层兼大股东懂得公司葫芦里卖什么药之外，其余的股东可能不乐意见到公司的负债增加到这种地步。

跨过33%  冠旺胜券在握

此外，建裕珍厂的小股东们之前对公积金等的3.30令吉出价已经严词拒绝，这之后，股息所得只有区区10仙（2016-2018年），你叫他们还要折价3.10令吉卖出，岂不是存心气煞他们？

话虽如此，当年犹坚守立场的小股东确实亏了大本，不过在2016年以后买入的小股东却收获颇丰富，因为建裕珍厂的股价近来每况愈下，一度跌到2令吉；这个突然杀出的3.10令吉收购价，可让期间买入的小股东大赚50%，何乐而不为？

由此看来，一旦跨过33%，冠旺进可攻退可守，胜券在握。当年顽抗的建裕珍厂小股东，与之的差距将越来越大，威胁不到冠旺未来对建裕珍厂的公司决策。

本周股东大会焦点

本周特别多特大，包括2月11日的森德综合（SCIENTX）的全面收购耐慕志（DAIBOCHI）股东特大；2月14日的雪兰莪产业（SPB）特大及冠旺（CANONE）收购建裕珍厂（KIANJOO）的特大等。

http://www.enanyang.my/news/20190211/全购建裕珍厂战火重燃万年船/