打开门做生意，没有赶走顾客的道理。在政府机构，部长们解释为这是小拿破仑在作怪。那么在股市呢？叫散户不要投资，或者不能投资，是在把股民阶级化，还是真的是为了保护散户呢？

讲回前两期提到交易所推出交易型指数基金（ETF），万年船其实是蛮期待的，因为现今跟踪指数的办法，除了买卖期货，就只有利用指数基金了。

在大马，很多信托基金公司旗下指数基金的服务费，和在股市交易的指数基金比，是偏高的。所以，ETF提供了一个廉宜的方式来让我们买卖或投资特定指数或产品（如黄金之类）。

刚刚推出的杠杆指数基金（leveraged ETF）和反向指数基金（inverse ETF），简称L&IETF，我觉得可以让一个投资者在看好或看坏该指数时，作出适当的投资。

散户无缘L&IETF

虽然艾芬黄氏资产管理公司已经推出一些外国的指数基金，但是我并没有去留意它们的操作方式，反而是这次肯纳格投资银行推出的吉隆坡综合指数基金（KLC2XL和KLCI1XI），引起了我的兴趣，因为我觉得可以用来当作避险工具。

不过，向股票经纪询问之下，得到的答案是令人失望的。原来，这两个基金只是开放给老练投资者（sophistacated investor）投资，一般散户没机会问津。

亏大马交易所在上周还对这两个基金大事宣传，原来这投资呀，散户没份！万年船虽然投资经验丰富，但却非老练投资者。

之前在讲解LEAP市场（这个也是只允许老练投资者参与）时，曾解释一下老练投资者的资格，这里再次重复，必须符合以下3项条件的任何一项：

1.净资产（不包括住宅）超过300万令吉；

2.年收入超过30万令吉；

3.和配偶的联合年收入超过40万令吉。

原来，老练投资者是以资产来评定，而非对投资的认识和经验。

我们相信大多数散户不会给自己乱扣大帽子，为了投资一只股票或一种产品而乱乱承认自己是老练投资者，之后可能面对税务局多番询问。

凭单风险大却没设限

唉，这种产品原来只是机构投资者和有钱人的玩意儿，资金（资产）小的散户即使希望能借这个产品多元化投资组合以及在市场下行时也可以获利，却只能望门兴叹。

万年船倒是很奇怪，那些背负更大投资风险的认购和认沽凭单（Call Warrant/Put Warrant），交易所反而没有限制散户参与，道理何在？

而且，一名普通投资者可以通过本地股票行买卖外国（如：香港）的L&I ETF，为何当局没有设下同样的投资限制呢？

本周股东大会焦点

周六就是华人的农历新年了。本周一（1月20日）是星狮集团（F&N）的股东大会。小股东出席会议，正好拎一些股市产品（汽水或包装水）回去过年。

21日是老牌种植公司振德（CHINTEK）的股东大会，小股东正好可以了解一下今年的棕油是否继续走强。

23日是大马洋灰（MCEMENT）的特大，再次寻求股东批准其相关人士的交易议案。

新年来了，祝大家鼠年一元复始，大吉大利。

https://www.enanyang.my/news/20200119/马交所要赶客万年船/