上周的达企业（TA）收购达全球（TAGB），余音袅袅，一些达全球的小股东，对其收购价（每股0.28令吉）很不满意，原因是达全球上市以后，股价从来没有超过上市时的发售价。

达全球在2009年11月上市，发售价是每股50仙。当时达企业的股东都获得免费分配达全球股票为股息，每5股达企业，派发3股达全球，以及3股达全球不可赎回可转换优先股（TAG-ICPS）。

也就是说，每持有1股达企业的股东，将获得0.6股达全球，和0.6股达全球优先股。账面上来说，获得了60仙的特别股息。

所幸每年皆派息

可是上市之后，达全球除了在最初逼近发售价，之后就溃不成军，十多年里多数以22至40仙的价钱浮动，以现金来买的投资者就吃亏了。

唯一聊胜于无的是，达全球每年都赚钱，而且有20至50%的股息政策，所以每年皆有派息；至于其优先股则不享有股息，只能在5年后转换为母股。

达全球的每股资产一直都在50至60仙之间，一些得到免费股票的小股东，当它是一种退休基金股，也不去看其股价（股价确实很不争气），反正每年都有利息收，或多或少，不嫌弃就好。

直到今天，收到28仙收购价的通知，小股东才开始不舍得放手。（当初以每股50仙硬塞给我，现在又想以28仙硬买回去，太便宜达企业了！）

公司近五年（2015-2019）的股息为1仙、0.25仙、0.4仙、0.6仙和1.6仙，由于股价偏低，去年的股息（1.6仙）大致上已有（以每股25仙来计算）约6%的周息率。

每股资产已超1元？

撇开2019冠状病毒病的冲击不说，公司近几年来的表现大有进步，大股东抢先出手，似乎是理解到公司未来展望更加可期的缘故。

根据非正式的市场统计，达全球没有重新估值的每股资产实际上已经到了1令吉以上，所以，大股东到底是要让陷困的小股东有各退场的机会，还是想捡便宜货呢？

原本这项收购就充满变数，一场病毒的肆虐，更增加了不确定性。一些股东担心大股东可能改变注意，不收购了；另一些股东却可惜失去争取更高收购的价位。

而原本不想卖给达企业的小股东，在如此糟糕的市场（尤其是酒店纷纷停业），也开始动摇。当然，不乏有一些新投资者希望现在买便宜货（约0.24令吉），然后以优异的价差（0.28令吉，17%溢价）卖给收购者。

无论如何，以目前的情况来看，大股动应该没有打退堂鼓的念头，小股东要反对还是接受收购，主要是等达企业的股东特大召开。拜行动管制所赐，目前达企业的股东特大遥遥无期，收购建议只能一直展延。

本周股东大会焦点所有股东大会展延至另行通知。

https://www.enanyang.my/news/20200426/达全球是个退休股万年船/