上市公司修改或取消公司的建议，并非少见，例如绿驰通讯（GPACKET）在7月1日取消附加股建议，原因是市场不景，股价旁落。

不过，背后真正的原因也许是股东对公司表现存疑，认购附加股的兴趣不高，公司发现以私下配售的方式，可能在最短的时间筹到所需要的资金，所以舍弃附加股，转而以私下配股的方式进行。

AGESON公司（AGES）则不学绿驰通讯那样另寻出路，而是将附加股建议做出配股比例修改，再推出来让股东考虑。

这家公司在2021年2月26日首次提出建议，以1母股配6不可赎回可转换零息债券（每股售价1仙），募资最少1092万令吉，以偿还集团债务，如果股东全部认购，则可募集3.068亿令吉，多余的资金将用作公司营运资金及发展项目。初步估计债券转换价为11仙。

不过，在8月12日，公司将配股比例修改为每1母股配2.5股不可赎回可转换零息债券（每股售价2.5仙），募资最少1137万令吉，以偿还集团债务，如果股东全部认购，则可募集3.2亿令吉，多余的资金将用作公司营运资金及发展项目。初步估计债券转换价为10仙。

我们觉得，根据市价来修改附加股订价和配股比例没什么意义，因为市价一直在变，而所筹的资金相差不大，不如先暂订下所需资金和配股形式，等得到所须的批准之后，在除权前才做出最后定价，才是更好的选择。

卖沙协议告吹

此外，原本这个建议就不容易引来投资者的兴趣，因为一年前（2020年3月）公司才进行一项优先附加股建议，募集了3860万令吉（认购率才59.15%），如今又面临财务困难，需要找股东来埋单还债，不为股东所喜。

加上这次募资名为债券，不过没有利息（零息），看来和上次的优先股没什么不同，只不过是换了一个名字而已。

以这么一家小公司，在去年募资前的发行股票已有4.45亿股，如今已增加一倍成为8.44亿股（注：一些优先股已转换），如果照最多情况来看，所有优先股和债券依照不同情况转换之后，股额将膨胀10至20倍成为83亿至179亿股，这可不是年营业额1亿令吉的公司所应该有的股票比例

当然，公司去年带来的新业务--卖沙--的营业预测很令人鼓舞，粗浅计算每年可能有十多亿令吉；不过，之后在今年2月，该联营计划已经取消，让股东空欢喜一场，这也导致股价蒙受不小的卖压。

以公司的营运状况，一些债务将陆续到期，因此公司希望再来一次集资以解决融资问题。

问题是，卖沙协议告吹，投资者和股东对新管理层留下很不好的印象，此时大家银根紧缩，谁愿意花钱去投资没有利息的债券，同时也怕公司学市场流行的先扩充股本之后再整合，举棋难下呀！

免责声明

本栏纯属学术上或经验上建议，读者若有兴趣投资，应该自行深入研究或询问股票经纪才决定，盈亏自负。我们鼓励通过正确的投资方式创造财富。作者言论不代表《南洋商报》立场。