美國經濟數據改善雖為退場論提供了一些基礎，但世事難料，敘利亞動用核武激怒了國際社會，“老大”美國及盟友不斷強調會向敘利亞進攻，究竟其影響有多深，恐怕仍難以掌握。

踏入“關鍵”9月，全球投資者都屏息以待美國方面的最新進展，而全球投資者最關注的莫過於18日美國聯邦儲備局的會議，屆時量化寬鬆政策會維持或減低購債規模，將直接左右未來股市走勢。當然，隨著美國財政年度即將在9月杪結束，美國債務上限也是焦點議題。

顯然，未來股市是步向牛市，抑或是熊市，都由聯儲局主席伯南克接下來的一席話定奪。在資訊發達的今天，一切訊息來得太迅速，讓人有時來不及作出正確判斷。因此，當出現熊市征兆，因恐慌而大量拋售手中持股者大有人在。

有台灣股神之稱的胡立陽，在股票投資制勝30秘則一書中針對“煽風效應”提出了精辟論述。他說，隨著網絡科技的進步，許多消息在短時間已經人盡皆知，大家肯定都有了心理預期，預先採取防範，因此原先害怕的事情就不會發生了。

如果根據他的這種說法，就算美國方面縮減購債，相信其威力已經不再如想像中可怕，就算股市會出現大動蕩，相信稍後還是會回歸到基本面，以公司本身的盈利數字，表現在股價上。

瑞士信貸在談到投資馬股的策略時，則以“別將嬰孩連洗澡水一起倒掉”作為形容，認為投資者無須為了一時的著急而將手中的股票任意拋售，進而掀起更大巨量，市場緊張情緒跟著急速升溫，畢竟基本面還在，特別是企業已處於更良好水平，整體資產負債表強韌及所背負的債務已大幅滑落，從1998年的67%降至當前的24%。

依據馬股上週的走勢，雖然多個交易日面對強烈沽售壓力，並多度遭拋低，但隨著上週五強烈反彈23.80點或1.4%，全週反而錄得正面表現，揚升9.7點至1727.58點。若以按月對比，馬股8月滑落45.04點或2.54%，反映邁入8月後，市場的投資情緒已大大受到影響。

無論如何，若以馬股5月大選後創下的1824點歷史新高為基准，馬股至今也僅丟失了5.5%，除非跌破1500點關卡，寫下近20%跌勢，才開始步入所謂的熊市。

一個熊掌打下來，會擊中街上多少人，確實很難想像，不過市場還不乏釋放出樂觀的氣息，更相信這類“升降”數字遊戲只不過是暫時性，問題在於“暫時”的定義又會是多長呢？（星洲日報／焦點評析：李永權）