以上週三交投為例，在10大熱門股之中，9個價格少過1令吉，其中5只是憑單，價格介於4仙至49仙，顯示低價憑單炒作重返市場。

散戶向來鍾愛低價憑單，主要是可以發揮“小刀鋸大樹”的杠杆效果，以少少的本錢，希望賺取多多的回酬，特別是聽到身邊的人高談闊論，如何在憑單投機交易活動中，快捷賺取豐厚盈利，使自已也開始對憑單“心癢癢”。

憑單常是在牛市中較佳的投資工具，可發揮小本賺大錢的功能。不過，所謂“天下沒有白吃午餐”，特別是利益至上的股票市場，要取得高回酬，相應也是高風險。

加入憑單炒作交易活動，也猶如參與一場搶椅子遊戲。當遊戲音樂停止時，手上還持有高價憑單者，就落在沒有人接票窘境，被套牢或被逼以低價脫售困境。

投資憑單時，除了考慮憑單本身價格，也要衡量轉換溢價，是否未到價或已到價，以及母股甚至是整體大市的基本因素等考量。

同時，憑單屬於低成本、高杠杆的投資工具，投資時必須視母股的基本因素是否穩固，是否具有盈利成長潛能，同時配合自身的風險承受能力，才可達到進退皆宜的效果。

一般而言，投資者選擇某個股項的憑單時，主要是看好有關股項（母股）未來向上漲升，因憑單價格也會“水漲船高”而從中獲利。憑單持有人可在轉換行使期截止之前，將憑單脫售賺取利潤，或是在截止日期前，轉換為母股取得資本增值。

投資／投機憑單最大風險，就是憑單轉換行使日期到期時，有關憑單仍然落在未到價的情況，不值得加以轉換為母股，使有關憑單將作廢。

投資或投機低價憑單，有錢賺就要快閃，避免被套牢，因它往往快起又快落。若是在高溢價購入，連要轉換為母股的機會都渺茫，很大可能最終落入到期仍落入未到價情況，最終成為廢紙，價值等於零，使投下資金全部泡湯，血本無歸。

有鑑於此，想要小錢賺大錢，除了要有勇氣當頭，最好在進場前，先喝杯KOPI-O清醒地想一想，衡量利弊及背後的基本因素，才決定是否可以進場一博，總好過日後捶胸頓足地悔不當初，落入欲哭無淚的下場。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李文龍）