量寬不退場事前是有跡可尋，因美國經濟數據雖改善，但仍然“不咸不淡”，聯儲局似乎還沒有充足的理由完全退場，但讓市場感到意外的是維持買債規模，因專家看壞聯儲局資產負債規模增長太大，無法支撐現有規模。

令人感到好奇的是，量寬實施至今已累積一定的規模，但對經濟復甦的振興效果仍一般，那麼，聯儲局是否該重新檢討該措施的意義呢？而非盲目堅持至失業率降低為止。

量寬政策開始時效果不彰，學者群起評之，認為該政策失當，紛紛提出撙節論；但諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在其書《拼有感經濟》中大膽提出，量化寬鬆無法收效主要因寬鬆政策規模不夠涵蓋經濟損失規模。

惟如今一波又一波的量化寬鬆卻還是未能振興經濟復甦與降低失業率，但學者們至今還欠大家一個解釋。

事實上，企業不會因為貨幣寬鬆立場堅定，就對經濟前景有信心，因此企業仍不肯增加資本開銷、生產規模與加薪，使各類商品與服務的需求仍然低迷。

日本是其中一例，在安倍經濟學實施後，日圓貶值提振了出口商的利潤，然而出口商仍看淡經濟前景，都不願意為員工加薪。

日本首相安倍因此大感頭痛，頻頻拜訪日本企業勸說他們為員工加薪，推動私人消費，以達成2%通貨膨脹目標。

惟日本企業認為，前景未明朗的情況下為員工加薪將為企業帶來負擔，因此僅答應安倍會給予員工獎勵金，由此可見貨幣寬鬆政策的侷限性。

美國企業也不見得因量寬而對經濟前景充滿信心，商業圓桌組織（Business Roundtable）上週公佈，預期今後6個月企業投資將增加的比例，較前季的37%滑落至27%；同時，僅有32%的企業領袖計劃擴增人力。

精明的聯儲局主席伯南克先生當然比大家都明白量寬的問題，只是不願意讓量寬退場而導致苦心經營、終於稍微復甦的經濟更不堪；然而在拖延惡化現象的當兒，美國政府與精英是否該想更好的方法出來呢？不要讓大家在隨著量寬浪潮起伏不定了。（星洲日報／財經小品：劉國通）