和合預計能在11月杪至12月中旬完成重組計劃，並提前脫離PN17行列，隨後大股東全購消息不絕於耳，最近更傳出拿督湯國基自8月中晉升為和合的大股東後，有意夥同其他人士增持和合股權至33%，以併吞和合。

根據大股東股權變動資料，湯國基連日內買入和合的238萬股股票，間接持有7.82%股權，若包括他通過富美資源手持和合的22.66%股權，湯國基已穩持和合30.48%股權，距離強制全購的門檻很近。

其實，這全購計劃早有部署，湯國基早在和合宣佈脫困前，6至8月期間頻頻累積和合，8月中通過英沙士（INSAS，3379，主板金融組）大股東Insas Plaza，購入和合5.22%股權，9月時更積極增持股權至5.48%。

連續3季轉虧為盈的和合才剛宣佈儘早脫困，馬上引來大股東“垂涎”，關鍵顯然是和合早前與馬頓（MALTON，6181，主板產業組）達成的一項綜合發展計劃協議。據說，這面積60英畝的武吉加里爾地段，發展總值至少2億2千萬令吉，有望讓和合進賬高達約9億令吉。

事實上，早在富美資源2011年收購和合20.59%股權時，就一直覬覦和合，因和合在武吉加里爾擁有顯著地皮，隨著武吉加里爾近期產業價格水漲船高，和合又撥開迷茫的前景，此刻無疑是大股東出手的最佳時機。

然而，“有難同當，有福未必同享”，一直是許多上市公司，大股東和小股東間糾纏不清的關係，惟換個角度言，若大股東出價合理，和合小股東在大股東提出全購時趁機套利，也未嘗不是好事。

只是，以富美資源之前用每股60仙（較當時合理價折價高達33%）全購微想科技（MICROLN，0126，創業板科技組）來看，和合的小股東恐難抱太大希望。

當然，若大股東出手太低，小股東也有權力say no，就像大馬富豪丹斯里郭令燦之前的私有化大計，就因太“吝嗇”而碰壁，從大馬的豐隆資本（HLCAP，5274，主板金融組）到香港的國浩集團，私有化的算盤皆無疾而終。

不過，馬股“大石砸死蟹”的例子也不少，就像富美資源全購微想科技，即使“不公平也不合理”而屢遭展延，但最終還是順利過關，小股東也只能大嘆無奈。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：陳曉雯）