記得曾經和一位富商的公子共進午餐，這位富二代問了在座的人一個問題：究竟通貨膨脹是好事還是壞事。乍聽之下，這可能是個奇怪的問題，大家印象中，物價高漲當然是件壞事，因為這令所有東西都變貴，口袋裡的現金和銀行存款相對縮水，通膨一旦升高，人們將被壓得透不過氣來。但富二代認為，物價上漲是好事，這意味著資產增值，財富也跟著膨脹。誠然，如果你擁有很多土地、房產和股票，家裡囤滿了黃金，那麼價格飆漲就變成了美妙的事情。

當時正值2008年金融海嘯橫掃全球之際，各種資產價格狂跌，難怪富二代會希望通膨早日降臨。

正所謂“甲之砒霜，乙之蜜糖”，老百姓認為通膨可能是致命的傷害，但對擁有龐大資產的富人而言，這卻是豐收的季節。此外，通膨也意味著市況大好，消費者信心大增，人們樂意消費，才會令物價節節上漲，形成需求拉動型通膨（demand-pulled inflation），這對做生意的富人、商家以及整體經濟都是可喜可賀的事情。

曾經有部長表示，道路上汽車越多，交通越阻塞，就表示大馬經濟越來越好，這聽起來很荒謬，如今通膨的情況也是如此，通膨愈高，就顯示經濟走出谷底，難怪聯儲局和日本銀行都忙著推高通膨。

日本官員最近開始有了笑容，因為終於迎來物價上漲的時代，日本內閣府在最新的月度經濟報告中首次未使用“通貨緊縮”字眼，這是4年來首見。

由於泡沬經濟爆破，日本從1997年以來就陷入了長期的通縮，雖然在2007-2008年期間一度扭轉通縮局面，但過後又再陷入核心物價指數持續下滑的困境。儘管日本推出擴大公共開支等振興經濟措施，包括實施零利率，仍無法刺激民間投資和消費意願。直到最近“安倍經濟學”發功，中行全面擴大貨幣寬鬆，日本通膨才有所起色，如今日本將奮力朝著2015年4月達到2%通膨的目標前進。

不過，隨著日本將在明年4月提高銷售稅，到時將衝擊消費支出，令市場擔心日本通膨恐曇花一現。

至於美國方面，聯儲局的一大願望，就是提高通膨。聯儲局採取從直升機上洒錢的空前量寬救市行動，雖然股票和產業等投資資產的價格開始高漲，但消費價格指數仍遲遲不升，11月份剔除食品和能源的核心通膨率僅0.9%。

聯儲局希望通膨率能回升至2%的目標水平，這才意味著經濟真正復甦，到時量化貨幣和低利率政策將正式功成身退。惟目前看來，雖然就業升市回升，但通膨仍然低迷，聯儲局仍無法全面收水，QE能否有效刺激通膨，已引起許多人的懷疑。

在美國和日本努力邀請通膨“大駕光臨”之際，新興市場卻是另一個故事了，例如在大馬，人們都擔心擋不住即將殺到來的高通膨。

從今年9月開始，香煙、汽油、白糖陸續起價，電費從明年起將調高15%，接下來還有門牌稅、大道收費等著調高，以及2015年4月將迎來消費稅，這都將牽一髮而動全身，引發通膨連鎖效應，令大馬人民深感吃不消。先進國高喊歡迎通膨，新興國家人民聽來覺得刺耳，因為彼此處於不同的位置，正如富人和窮人對通膨有不同的詮釋一樣。

雖然經濟學家們認為，適度和良性的通膨對經濟有利，但通膨也可能令富人愈富，窮人愈窮，若人民的工資收入始終追不上物價上漲的步代，手上的金錢價值將被吞噬掉，最終將成為通膨巨獸下的犧牲品。（星洲日報／焦點評析：李勇堅）