正籌備退股MASTERSKILL教育（MEGB，5166，主板貿服組）的大股東西瓦古瑪再傳負面新聞，耗資7千500萬令吉收購MASTERSKILL教育（下稱MEGB）旗下4項產業和地皮的提案，上週意外腰斬。

原因是，獨立估價師給予上述4項資產的估值，高達1億1千零40萬令吉，或較西瓦古瑪出價高出近47%。

早前文告顯示，上述4項被用作日常業務運作的資產，是在MEGB的“資產精簡策略”下獲西瓦古瑪提出獻購，之後才重新回租給MEGB。

老實說，“售後回租”模式並不稀奇，因不少企業均曾採用過相同策略，藉此釋放資產價值和資金，順便替公司瘦身，重新向買家租下有關資產則可確保業務如常運作，不受資產易主的影響。

然而，讓許多人都百思不解的是，為何買家會是即將完全退股MEGB的西瓦古瑪？

如今僅等SMRT控股（SMRT，0117，創業板科技組）和夥伴作最後購股決定即可成功以每股60仙完全脫售約30%股權、完全退出MEGB的西瓦古瑪，是在上月6日獲董事部批准上述4項資產的收購和回租提案。

由於SMRT控股有意入股的消息當時尚未揭曉，這樣的安排並沒有引起人們太大的注意，因大股東本身參與有利於公司的策略性計劃，邏輯上倒還說得過去，畢竟事關股東（包括大股東）利益。

不過，當西瓦古瑪同意賣股給SMRT控股的消息公佈後，上述資產交易卻立刻顯得奇怪，因這意味著西瓦古瑪早已無心留在MEGB；既然如此，又何以甘心自掏腰包來成全公司的“資產精簡策略”？

這個疑問，一直到獨立估價師上週公佈相關資產的估值後，人們才終於恍然大悟！

原來，“精簡資產策略”，是這麼一回事啊。

幸好，由於價差太大，加上無法達成新共識，董事部和西瓦古瑪最終被迫終止有關資產交易計劃，讓那些長期備受股價低迷折磨的小股東，不致於傷上加傷。

這幾年來，由西瓦古瑪領軍的MEGB，各方面表現一直無法讓人滿意，數月前捨棄以每股1令吉10仙脫售股權給香港投資者、卻同意以每股60仙把股權賣給SMRT控股所引起的疑慮尚未消除，即再傳出意圖低價收購公司資產的負面消息，聲譽難免一落千丈。

其實，既然去意已決，西瓦古瑪何苦再節外生枝、緊抓傷痕累累的MEGB不放呢？（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李三宇）