國際油價大跌，有利也有弊；關鍵是，它對大馬股匯市，到底是孰重孰輕。

日前，布蘭特油價也失守50美元大關，比國家石油日前預期2015年的平均價75美元還低得多，若是中短期內沒有回彈，相信對國油的直接衝擊嚴峻，同時，也將影響國家或政府收入，馬股匯市也受到波及。這是大馬最主要隱憂。

先看看政府從國油的收入；2014年的總收入包括公司稅、開採稅及股息總額約為680億令吉。根據國油的說法，若是今年布蘭特油價平均每桶為75美元，並保持45%股息派發率，政府的總收入將減少37%，或251億令吉至430億令吉，或占政府2015年財政預算約10%。

假設政府減少251億令吉的預算，是否能夠加以填補。目前為止，政府沒有确實提供答案，為市場造成不小的傷害（如市場擔心出現雙赤字）。

政府的財政問題、對整體經濟的衝擊，在某程度上已從馬幣匯率走弱反映出來。

不過，低油價的好處也不少，甚至被認為是為世界經濟提供一項最好的刺激因素，馬股也不乏受惠股。簡單的詮釋是，燃油為各行各業直接或間接的主要生產成本，若是低油價持續，肯定對整體世界經濟利多於弊，除了產油商例外。

大馬的情況是，包括政府不必再為燃料提供補貼，料可減少數以百億令吉計，可彌補政府在油價下跌，減少石油收入的部份損失。

大量使用燃油行業將減少營運成本，如發電業及首推國家能源。電費成本也是各行各業的主要成本之一，若是國能能夠將電費相應調低，料可更廣泛地刺激商家收益，海陸空交通運輸業、製造業等皆受惠，市場消費情緒也受到激勵等，例如低汽油價格，使消費者擁有更多錢供其他消費。

從表面上看來，低油價的好處看似多於壞處，這也是馬股匯市沒有出現崩盤主因，除了油氣股直接受影響，其他領域支撐力良好。惟市場是否持穩，則胥視油價起落趨勢、以及政府及商家，如何善用低油價時代好處的能力而定。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：李文龍）