大馬主權基金國庫控股（Khazanah）上周宣布其第11次常年檢討時，披露調整后的投資組合價值增加9.2%至1千108億令吉，比2004年5月宣布轉型計劃時的333億令吉，增加了3.3倍，或是平均每年增長12%。

同期，國庫控股股東基金增長4.6倍至351億令吉。更重要的是，這家政府持有的策略投資基金，總稅前盈利取得223億令吉，繳付給政府的股息及稅務總額達86億令吉。單是股息就有74億令吉，包括在2014年繳付的9億令吉。

上述盈利表現，也顯示出其主權財富基金模式可行的印証。

這樣一來就不得談談另一家政府持有100%股權的一個大馬發展有限公司（1MDB），表現可謂大不同。

自2009年成立以來，1MDB借貸逾420億令吉，若是沒有將廉價向政府收購的龐大土地進行重估，將持續蒙受虧損。

截至2011年3月止財政年至2014年財政年，該公司的融資成本達到48億1千萬令吉，并且需要借貸更多資金來推動成長。這超過去年政府派發的36億4千萬令吉的一馬人民援助金，及占今年計劃派發給710萬人的53億令吉撥款的91%。

上述48億1千萬令吉，也抵消國庫控股在過去11年派發給政府74億令吉股息的65%。這也可能是1MDB面對諸多批評的主因，并相信沒有了1MDB，大馬將會更美好。（星洲日報／財經‧The Edge專版‧實話實說）