剛踏入2015年，全球電影愛好者就齊聚一堂，出席一個又一個電影頒獎禮，表揚過去1年對電影業作出偉大貢獻的幕前和幕後人員。

人說，人生如戲，戲如人生。在電影世界中，導演運用純熟的運鏡能力，通過長短鏡頭的調整來完美呈現出編劇心目中的場景，也通過鏡頭帶出演員們的喜怒哀樂，再與音樂相結合，帶領觀眾走一趟光影和聲樂的饗宴。

在現實生活中，我們何嘗不是如電影世界般，因為決策者的種種政策，導致生活出現諸多起伏，並因此表現出各種喜怒哀樂的情緒。

就拿剛剛修正的2015財政預算案來說，政府宣佈釋出數項措施來提振收入和削減成本，絕對是有人歡喜有人愁，喜的是政府相關公司（GLC）和政府相關投資公司（GLIC）可能增發4億令吉股息來填補政府龐大的財政“窟窿”，股東們將因此享受更高的投資回酬。

但令人憂慮的是，國家經濟增長放緩，加上政府勸告GLC和GLIC們暫緩海外投資，避免資金嚴重外流，這些公司盈利都可能受到宏觀經濟影響，加上開源的大門又被堵住，如何有能力提高派息呢？

簡單，開源不成，就從節流下手。以美國標普500指數來看，近年來多數企業的季度業績都普遍超越預期，但分析員認為這與企業營收和盈利賺益上揚無關，反而更多來自企業削減成本開支來維持亮眼的盈利水平。

政府想要通過GLC取得更多的股息收入，但需知馬股企業盈利已多年處於下跌趨勢。在2014年第三季企業財報季後，各大證券行在總結得分後，發現總及格率僅介於46%至52.1%，企業盈利連續15季呈現萎縮，更重要的是，2015年企業盈利增長仍存下行風險，主要是2015年4月開跑的消費稅（GST）可能進一步打擊消費者信心，今年馬股核心每股盈利增長目標更是低見0.7%，可能陷入連續3年接近“零”增長的窘境，因此政府想要向企業拿更多的股息，錢只能省出來。

但是，企業東砍西籌，暫時把業績弄得好看了，也提高了股東的派息率，可是這樣的情況能長久嗎？上市公司為了滿足股東要求，積極從削減員工福利、裁減人手等層面來大砍成本，犧牲了那些該用於擴充業務，甚至是提昇技術含量的金錢，長期的盈利增長該從哪裡來？

此外，員工乃是公司的重要資產，公司每到緊要關頭就拿成本撙節痛下殺手，結果搞得人心惶惶，員工們安全感盡失，如何全心全意為提昇公司業績作努力，因此企業盈利在這樣的惡性循環下，怎麼可能有所改善？

其實，每件事情都有其正反兩面，就如導演奈德班森的《她消失以後》及《離開他以後》電影般，男女主角從不同視點去看一段逝去的愛情，得到的觀點和結論是截然不同的，政府只看到能從上市公司取得更多的股息好處，但卻看不到那些股息到底是怎麼來的。

我們都瞭解政府等大股東希望取得最大的投資回酬，但只顧著短期的蠅頭小利，卻罔顧企業的長期發展和前途，眼光如此的狹隘和短視，恐怕最後會得不償失。（星洲日報／焦點評析：洪建文）